В 2026 году чистая прибыль KEGOC составит 67,4 млрд тенге - прогноз

О развитии компании рассказала управляющий директор по финансам АО «KEGOC» Айгуль Акимбаева.

В 2024 году на KASE с простыми акциями KEGOC было заключено свыше 105 тыс. сделок. Среднедневной объем сделок с ее бумагами достиг 53 млн тенге. Цена на акции энергооператора за 10 лет выросла в три раза. В компании подчеркивают, такой тренд вполне объясним. «Потребление электроэнергии будет только увеличиваться. По прогнозам Минэнерго, до 2029 года этот показатель вырастет на 30%. Поэтому можно говорить о том, что цена наших акций будет расти», - отметила управляющий директор по финансам АО «KEGOC» Айгуль Акимбаева на Дне эмитента. В интервью она рассказала о проектах компании и как она снижает инфляционные риски.

- KEGOC реализует несколько значимых проектов. Главный из них - проект по усилению электрической сети Южной зоны ЕЭС Казахстана. Он охватит Алматинскую, Жамбылскую и Туркестанскую области, планируется построить несколько линий электропередачи мощностью 250 кВ. На каком этапе его реализация?

- Если посмотреть на баланс электроэнергии, сейчас наблюдается ее дефицит в Казахстане. В часы пиковых нагрузок нам приходится приобретать электроэнергию в России. Самым энергодефицитным регионом в Казахстане является южный. Например, на севере электроэнергии достаточно, такие крупные станции, как ГРЭС-1, ГРЭС-2 закрывают потребность в этом ресурсе, а западный регион сейчас работает изолированно от Единой энергетической системы (ЕЭС).

Именно поэтому мы приняли решение реализовать проект «Усиление сетей Южного региона». Он как раз  будет способствовать интеграции новых строящихся станций в южном регионе для покрытия существующего дефицита электроэнергии на юге страны. Проект предусматривает строительство дополнительных линий электропередачи протяженностью 475 км и реконструкцию трех действующих преобразовательных подстанций «Шу», «Жамбыл» и «Шымкент» по 500 кВт. Его планируем закончить в 2027 году.

Мы уже приступили к строительно-монтажным работам, получили проектно-сметную документацию на три линии электропередачи и две подстанции, также прошли госэкспретизу по этим объектам. Работа находится в активной фазе.

В июле 2024 года для реализации проекта «Усиление сети южного региона» мы привлекли от АБР заем в размере 58,2 млрд тенге. Но пока реализуем этот проект за счет собственных средств. Уточню, каждый проект предполагает такую структуру финансирования: 30% - собственные средства и 70% - заемные. Те средства, которые мы привлекли на SPO в 2023 году в размере 22,7 млрд тенге, как раз и направляем сейчас на «Усиление юга». А с 2026 года начнем осваивать заемные средства.

- На каком этапе проект «Объединение энергосистемы Западного Казахстана с ЕЭС»?

- Сейчас он на этапе проектирования, в этом году начнем строительно-монтажные работы по строительству воздушных линий электропередачи.

-  По данным KASE, за год простые акции компании торговались в пределах 1 436-1 524 тенге. По вашим оценкам, какой у них потенциал?

- За 10 лет цена простой акции KEGOC выросла в три раза. По прогнозам аналитиков, потенциал роста акции на 12-18 месяцев может составить 30% от текущей цены. Стоимость бумаги может достигнуть 2 тыс. тенге. Ранее прогнозируемая цена была ниже. Но учитывая, что чистая прибыль компании за год существенно выросла и достигла в 2024 году 59,5 млрд тенге, ожидаемая цена на акцию была повышена аналитиками.

- На дивиденды направляется не менее 60% чистой прибыли компании. Планируете ли корректировать дивидендную политику? 

- Мы единственная компания на казахстанском рынке, которая два раза в год выплачивает дивиденды своим акционерам. 5 июня мы выплатили дивиденды за второе полугодие 2024 года. Как показывает практика последних лет, мы выплачивали заметно больше, чем 60% от прибыли. В этом году выплатили дивиденды на 44 млрд тенге или 163,4 тенге на одну акцию – это рекордно высокий показатель. 

Ранее у нас обсуждался вопрос по изменению дивидендной политики, но было принято решение сохранить ее. По нашим прогнозам, в 2026 году чистая прибыль KEGOC составит 67,4 млрд тенге. 

- На Дне эмитента зампред Jusan Invest Бауыржан Тулепов подчеркнул, что главный риск для всех казахстанских компаний – высокая инфляция в стране. «Она трансформируется в рост операционных расходов организации. Если инфляция условно составляет 10%, то операционные расходы растут на 15-20%. Этот момент сложно пережить госорганизациям, монополистам, тариф которых согласовывается. Поэтому они вынуждены частично поглощать инфляцию за счет своей маржи… У KEGOC доля фонда оплаты труда (ФОТ) в расходах ниже, чем у других компаний. Поэтому она имеет больше возможностей для борьбы с инфляцией», - заметил он. Какова доля ФОТ в расходах компании?

- В структуре расходов доля ФОТ около 15-17%. Такой низкий уровень фонда оплаты труда связан с тем, что деятельность компании фондоемкая. Основной пласт затрат сконцентрирован на установке электросетей, подстанций, поддержании этой инфраструктуры, ее амортизации. Сейчас в компании работает 4,5 тыс. человек – это оперативно-диспетчерский персонал, персонал по обслуживанию и ремонту активов и технический персонал. Можно было бы предположить, что на 27 тыс. км протяженности наших сетей штата недостаточно. Но это не так, автоматизация KEGOC находится на достаточно высоком уровне, и это нам позволяет снижать операционные затраты. Например, если ранее обход сетей и других объектов проводили специалисты, то сейчас его частично могут проводить с помощью дронов.

Конечно, избежать влияния инфляции на нашу деятельность невозможно. Мы корректируем заработную плату работников, с 1 апреля она была повышена на 10%.

Также нивелируем инфляционный риск другими механизмами. Например, по таким крупным проектам, как «Усиление Юга» и «Объединение Запада», мы заключили EPC-контракты. Что это означает? Если стоимость проекта вырастет до 10% – эти риски подрядчик берет на себя, обозначенная ранее стоимость проекта при этом не увеличится. 

Мы продолжим реализовывать проекты, которые будут способствовать покрытию дефицита электроэнергии в различных регионах.

Источник: kapital.kz